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工商時報【富蘭克林華美第一富基金經理人林彥豪】市場分析： 受美中貿易等國際不確定性增加影響，台股仍維持拉回整理格局，短線缺乏動能，而明年5G展望趨勢看佳，因中美貿易談判簽約延後至明年，故使美股表現也偏弱，亞股與台股皆受影響，震盪整理，22日收小紅8.53點，收盤指數11,566.8點。由於美中貿易協議簽約停滯，中美互相放話，簽約延後至明年，加上美國參議院宣布通過香港人權法案，國際干擾雜音較多，歲末年終之際，短線上暫無動能，目前多頭格局仍維持季線之上有撐，但仍需留意這波消息對盤面與相關類股之影響，觀察是否有新的議題重啟動能。觀察重點：台股11月上旬單日成交量放大平均至1,480億元，下旬卻傳出中美協議尚未簽約，國際不確定性因素增加，影響台股走入修正格局，成交量也下滑千億元出頭，若單日量能出現低於千億元量縮整理，則技術面可留意是否回測季線。需要留意的是，不少重點個股在10月份創波段高或歷史高點後，進入橫盤整理或回檔，加權指數仍在月線之上，大型股評價過高仍是要留意的重點。由於中美談判仍無實質的關稅減輕，供應鏈撤出中國持續，對於中國失業率與經濟成長動能的實質影響恐逐漸顯現，後續消費力縮減，若有不如預期狀況，波動將擴大，潛在修正風險仍在。投資建議：美國與中國的經濟數據消費面仍有疑慮，但留意台灣今年第三季GDP年成長率上修至2.91％，優於預期。由內需面來看，台灣民間消費年成長1.96％，內需消費股的銷售動能增溫，加上兩大購物節與耶誕節需求刺激，可留意消費業績成長效應。另外，這波自去年底美中貿易戰不確定性因素影響以來，亞洲貨幣相對較穩，泰銖與新台幣表現亦然，對於出口貿易商營收業績方面表現有利；加上台股殖利率在4.1％以上，在全球資金仍尋求高息之投資標的，對於台股仍是利多因素。產業面上，雖然科技族群受惠中美貿易供應鏈變化，部分個股今年漲幅高，但對於明年科技股趨勢發展依舊正面樂觀，建議逢低布局5G智慧型手機概念股。操作上建議選股不選市，外資布局大型權值股，小型股今年股價表現偏弱，由於財報公布後，消息面清淡，目前到農曆年後，會競逐本夢比、有故事性與題材發揮者較具優勢。展望後市，對長期投資而言，建議逢回可布局科技類股包括：半導體、5G、網通、IC測試與中國去美化受惠類股，因科技產業對2020年預期表現仍樂觀，建議挑選相關族群中具有業績支撐且股價落後之標的。